5月19日，国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》（以下简称《通知》），引导金融机构加力支持小微和民营企业经营发展，助力经济持续稳中向好。

总体来看，今年小微企业金融服务政策思路发生重要转变，《通知》以”稳投放、优结构、提质量、可持续”为支柱，有助于引导金融资源精准流向真正需要支持的小微企业和重点领域。

不再硬性设定贷款增速指标

《通知》不再设定全国统一的硬性贷款增速指标，而是要求银行提供”与经济发展相适应，与小微企业、民营企业需求相匹配的信贷供给”，强调”实现贷款质的有效提升和量的合理增长”。

招联首席经济学家董希淼认为，这将引导小微金融服务更加强调质量优先。当前小微企业普遍面临营收下滑、成本高企的压力，有效贷款需求明显趋弱。在此背景下如果继续要求小微企业贷款快速增长，已不再是”改善融资难”，而是”强迫加杠杆”，不仅无法服务实体经济，反而会加剧企业的债务负担。

政策调整的现实考量

此次《通知》的出台，源于部分中小银行资本和风控的硬约束。苏商银行特约研究员薛洪言认为，政策调整更深层的必要性在于，原有政策体系下存在为完成指标而虚增规模的现象，导致信贷投放存在”水分”。同时，虽然普惠小微贷款不良率总体稳定，但资产证券化产品累计违约率有所抬升，部分传统行业小微企业承压和延期还本付息政策到期后的潜在风险，推动小微金融从规模驱动转向质量优先。

重点支持三大领域

近年来，小微企业信贷规模逐步扩大，引导信贷结构深度优化更加迫切。《通知》要求重点支持科技、消费、外贸三大领域，围绕发展新质生产力加强科技和创新型小微企业金融服务，创新优化消费领域金融产品，加大重点产业链上下游小微企业信贷投放，强化外贸企业金融服务。同时要求增加小微企业法人贷款投放，做好首贷、信用贷、中长期贷款支持。

上海金融与法律研究院研究员杨海平认为，拓展首贷和信用贷是当前商业银行推进普惠型小微企业贷款扩面提质的重要抓手，体现了精准滴灌的思路。拓展首贷和信用贷要从业务体系和管理体制方面作出改变。业务体系方面，就是要搭建首贷、信用贷展业策略，并通过与市场化征信机构和政府有关部门合作，推进基于数据分析和核心第三方的精准营销，持续迭代数字化风险控制模型与智能化信贷产品。

错位发展 差异化供给

此外，《通知》要求商业银行”找准定位、错位发展”，维护市场公平竞争秩序，建立多层次、差异化的小微企业金融供给体系。《通知》提出，大中型商业银行要增强小微企业金融供给的区域协调性，强化对服务薄弱地区的支持。地方法人银行要坚守服务中小企业的定位，提升服务能力和风险管理能力，积极支持当地小微企业发展。

薛洪言认为，健全专注主业、错位竞争、分工协作的金融服务体系，是破解金融供需结构性矛盾、提升资源配置效率的重要制度安排。这一体系通过明确大中型银行聚焦区域经济核心环节、农村中小银行深耕县域的功能定位，能够有效避免机构间同质化内耗导致的资源浪费与服务空白。各类机构立足自身比较优势协同发力，不仅有助于扩大金融服务小微企业覆盖面和精准度，还能通过差异化定位分散系统性风险，推动金融资源向小微企业形成分层有序、可持续的长效滴灌机制。

实务建议

可以预见，政策落地后，银行将从被动完成指标转向主动进行战略调整。专家表示，在内部机制上，监管要求加大内部资金转移定价优惠力度并提高分支机构考核权重，推动银行实质性让利小微企业；在业务结构上，鼓励银行减少对传统抵押物的依赖，增加首贷、信用贷和中长期贷款投放，并拓展面向新就业群体的专属服务，提升金融服务质效。

对于小微企业而言，应积极了解银行首贷、信用贷产品，提升自身财务规范性和透明度，充分利用政策红利获得更适合的金融支持。同时，也应理性借贷，避免过度杠杆化，确保资金使用效率。

上市公司合规经营再敲警钟。5月22日，国光电器股份有限公司（002045.SZ）发布公告称，公司及前董事长陆宏达等四名核心管理人员，收到广东证监局出具的行政监管警示函，涉及信息披露、财务核算、关联交易等多个领域的严重违规行为，时间跨度长达四年。

五项违规事实曝光

据监管决定书披露，国光电器在2020年至2024年期间，存在五项重大违规问题。首先是信息披露严重滞后：公司合营企业广州锂宝于2023年9月丧失对宜宾锂宝的控制权，形成大额投资收益，属于影响经营业绩的重大事项，但公司直至2023年10月28日才在三季度报告中披露，严重损害投资者知情权。

其次是股权结构披露虚假。2020年7月，公司公告称实控人陆宏达与相关股东的股权比例清晰、无关联关系，但监管核查证实存在股权代持协议，公司未真实披露最终控制权结构，构成典型的虚假披露行为。

第三是员工持股计划违规。第二期员工持股计划存在资金来源披露不实、隐瞒高管代持两大问题，部分员工认购资金来自关联方小额贷款公司借款，个别高管通过委托其他员工代持份额的方式参与计划，相关情况未在2023年年报中如实披露。

账外核算导致利润失真

财务核算不规范是本次违规的核心问题。经查，国光电器多年来利用公司食堂账户、员工个人银行账户开展账外资金收付工作，私下核算公司收入与费用，未纳入正规财务核算体系。该违规行为直接导致2020年至2023年公司净利润连续出现偏差，各年度影响金额分别为374万元、-122万元、-128万元、-42万元，年度利润数据失真，财务报告真实性大打折扣。

此外，公司长期存在未披露的关联方资金交易，违规金额规模较大。2020年至2024年7月，公司根据实控人陆宏达指示，通过账外账户累计支出918万元，构成非经营性关联资金往来；2020年至2023年，通过账外账户及供应商渠道，累计向关联方转账3091万元。上述数千万元的关联交易均未按规定履行审议程序及信息披露义务，直至2024年、2025年相关资金才陆续全额退回。

监管处罚与整改要求

针对上述全部违规行为，广东证监局明确划分责任，对公司及陆宏达、何伟成、肖庆、王婕四名责任人一并采取出具警示函的行政监管措施。其中，时任董事长陆宏达对绝大多数重大违规事项负主要责任，总裁何伟成、财务总监兼董秘肖庆、高管王婕分别对财务核算、关联交易、员工持股披露等专项违规问题承担对应责任。

监管部门同时要求国光电器限期完成全面整改，组织全员学习证券法律法规及企业会计准则，彻底补齐内控管理、财务核算、信息披露的制度短板，并需在收到决定书30日内报送完整整改报告。

实务启示

本案对上市公司及拟上市公司具有重要警示意义：

• 严禁账外核算：利用食堂账户、个人银行账户核算收支，是导致财务数据失真的高频违规手段，企业应建立全覆盖的资金管理制度。
• 关联交易必须披露：非经营性资金往来无论金额大小，均须履行审议程序并及时披露，不得抱有侥幸心理。
• 员工持股计划透明化：资金来源、实际持有人情况必须如实披露，代持行为严重违反上市公司透明化运作要求。
• 内控建设不能流于形式：本案违规时间跨度长达四年，说明内控体系长期失效，企业应定期开展内控自我评价与审计。

值得注意的是，就在同一天，前董事长陆宏达控股的智度科技股份有限公司（000676.SZ）也发布公告称，公司及陆宏达、赵立仁等七名核心管理人员收到广东证监局出具的警示函，因长期存在控制权结构披露不完整、关联交易披露不及时、财务会计处理不规范等多项违规问题。这说明实际控制人风险可能跨企业传导，投资机构在尽职调查时应重点关注实际控制人诚信记录。